هيرمس تُحدد السعر العادل لـ "بنك التعمير والإسكان" عند 38.8 جنيه مع توصية بالشراء
خاص مباشر
الاربعاء 3 سبتمبر 2008 12:55 م
حددت المجموعة المالية هيرمس السعر العادل لسهم "بنك التعمير والإسكان" عند 38.8 جنيه بارتفاع قدره 57% عن السعر السوقي للسهم والبالغ وقت الدراسة 24.7 جنيه ,وأوصت هيرمس بشراء السهم على كلاً من المديين البعيد والقصير.
وأشارت هيرمس إلى نمو صافي أرباح البنك خلال الربع الثاني من العام الجاري بمعدل نمو سنوي قدره 41% ليبلغ 60 مليون جنيه وبانخفاض قدره 6% عن توقعات هيرمس فيما فاق صافي الدخل البنكي توقعات هيرمس بمقدار 8% حيث نما بمقدار 22% ، وأرجعت هيرمس ذلك إلى الارتفاع في دخل الفائدة الصافي وغياب تكلفة مخصص فقدان القرض مقابل 10 مليون جنيه مصري المحصليين في الربع الثاني من 2007.
وقالت هيرمس :" بأن ارتفاع صافي دخل الفوائد بمعدل نمو سنوي 66% بزيادة 5% عن توقعات هيرمس قاد تطور صافي الدخل من 137 نقطة أساسية إلى 304 نقطة أساسية وذلك بعد توسع فترة الأصول بمعدل نمو سنوي 154 نقطة أساسية . وأشارت أيضاً إلى توسع أرباح الأصول بمعدل نمو سنوي 14% فيما نما صافي دخل العمولات بمقدار 6% . فيما قُدر دخل مشروعات الإسكان بنسبة 15% من نمو الدخل الكلي المقدر ب 22% .
وأشار التقرير إلى نمو تكاليف العمليات بمقدار 31% دافعة معدل الدخل للتكلفة بمقدار 51% بدلاً من 47% في الربع الثاني من 2007 وليفوق توقعات هيرمس بمقدار 16% ولكن من المتوقع أن ينخفض ذلك المعدل بنهاية 2008 ، وترجع تلك التكلفة المرتفعة إلى نفقات إعادة الهيكلة المستمرة .
فيما نمت صافي القروض بمعدل نمو سنوي قدره 18% ليبلغ 5 مليار جنيه بانخفاض قدره 5% عن توقعات هيرمس ، وذكر التقرير استمرار البنك في خسارة التمويل المتعلق بالإسكان قصير الأجل بمقدار 3.8 مليار جنيه أى بنسبة 32% من الأصول الكلية لسبتمبر 2007 . فيما ظل معدل الإيداع للقروض مرتفعاً بمقدار 100% . ومن المتوقع أن ترفع الإدارة من رأس المال قبل نهاية السنة وذلك لتمويل النمو المتوقع في قروض الرهن العقاري ومن الممكن أن يشترك مساهمين جدد في تلك الزيادة .
وأظهرت نتائج أعمال البنك غير المجمعة خلال النصف الأول من العام المالي 2008 ارتفاع صافي أرباح البنك قبل الضرائب بمعدل 43.5% حيث سجل صافي ربح قدره 121.317 مليون جنيه مقارنةً بنحو 84.54 مليون جنيه عن النصف الأول لعام 2007 ,وكانت نتائج أعمال البنك غير المجمعة خلال الربع الأول قد أظهرت تحقيق البنك صافي ربح قبل الضرائب بلغ 61.398 مليون جنيه بمعدل نمو قدره 46% مقارنةً بصافي ربح بلغ 42.038 مليون جنيه خلال نفس الفترة من العام الماضي .
وكانت شركة برايم القابضة قد ححدت القيمة المستهدفة لبنك التعمير والإسكان عند 56 جنيهاً في الوقت الذي بلغ فيه سعر السهم بالسوق وقت إجراء التقييم 39 جنيها وبالتالي أعطت توصية بالشراء القوي لأسهم البنك.
وعلى صعيد آخر .. توقع محمد الإتربى نائب رئيس مجلس الإدارة بالبنك العقاري المصري العربي انتهاء عملية الدمج الاختيار بين "العقاري" وبنك الإسكان والتعمير خلال العام المقبل 2009 مؤكدًا الانتهاء من إعداد جميع الدراسات النافية للجهالة التى تقيم وضع البنكين من جميع النواحى.
وأشارت هيرمس إلى نمو صافي أرباح البنك خلال الربع الثاني من العام الجاري بمعدل نمو سنوي قدره 41% ليبلغ 60 مليون جنيه وبانخفاض قدره 6% عن توقعات هيرمس فيما فاق صافي الدخل البنكي توقعات هيرمس بمقدار 8% حيث نما بمقدار 22% ، وأرجعت هيرمس ذلك إلى الارتفاع في دخل الفائدة الصافي وغياب تكلفة مخصص فقدان القرض مقابل 10 مليون جنيه مصري المحصليين في الربع الثاني من 2007.
وقالت هيرمس :" بأن ارتفاع صافي دخل الفوائد بمعدل نمو سنوي 66% بزيادة 5% عن توقعات هيرمس قاد تطور صافي الدخل من 137 نقطة أساسية إلى 304 نقطة أساسية وذلك بعد توسع فترة الأصول بمعدل نمو سنوي 154 نقطة أساسية . وأشارت أيضاً إلى توسع أرباح الأصول بمعدل نمو سنوي 14% فيما نما صافي دخل العمولات بمقدار 6% . فيما قُدر دخل مشروعات الإسكان بنسبة 15% من نمو الدخل الكلي المقدر ب 22% .
وأشار التقرير إلى نمو تكاليف العمليات بمقدار 31% دافعة معدل الدخل للتكلفة بمقدار 51% بدلاً من 47% في الربع الثاني من 2007 وليفوق توقعات هيرمس بمقدار 16% ولكن من المتوقع أن ينخفض ذلك المعدل بنهاية 2008 ، وترجع تلك التكلفة المرتفعة إلى نفقات إعادة الهيكلة المستمرة .
فيما نمت صافي القروض بمعدل نمو سنوي قدره 18% ليبلغ 5 مليار جنيه بانخفاض قدره 5% عن توقعات هيرمس ، وذكر التقرير استمرار البنك في خسارة التمويل المتعلق بالإسكان قصير الأجل بمقدار 3.8 مليار جنيه أى بنسبة 32% من الأصول الكلية لسبتمبر 2007 . فيما ظل معدل الإيداع للقروض مرتفعاً بمقدار 100% . ومن المتوقع أن ترفع الإدارة من رأس المال قبل نهاية السنة وذلك لتمويل النمو المتوقع في قروض الرهن العقاري ومن الممكن أن يشترك مساهمين جدد في تلك الزيادة .
وأظهرت نتائج أعمال البنك غير المجمعة خلال النصف الأول من العام المالي 2008 ارتفاع صافي أرباح البنك قبل الضرائب بمعدل 43.5% حيث سجل صافي ربح قدره 121.317 مليون جنيه مقارنةً بنحو 84.54 مليون جنيه عن النصف الأول لعام 2007 ,وكانت نتائج أعمال البنك غير المجمعة خلال الربع الأول قد أظهرت تحقيق البنك صافي ربح قبل الضرائب بلغ 61.398 مليون جنيه بمعدل نمو قدره 46% مقارنةً بصافي ربح بلغ 42.038 مليون جنيه خلال نفس الفترة من العام الماضي .
وكانت شركة برايم القابضة قد ححدت القيمة المستهدفة لبنك التعمير والإسكان عند 56 جنيهاً في الوقت الذي بلغ فيه سعر السهم بالسوق وقت إجراء التقييم 39 جنيها وبالتالي أعطت توصية بالشراء القوي لأسهم البنك.
وعلى صعيد آخر .. توقع محمد الإتربى نائب رئيس مجلس الإدارة بالبنك العقاري المصري العربي انتهاء عملية الدمج الاختيار بين "العقاري" وبنك الإسكان والتعمير خلال العام المقبل 2009 مؤكدًا الانتهاء من إعداد جميع الدراسات النافية للجهالة التى تقيم وضع البنكين من جميع النواحى.
المشاركات
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق