مورجان ستانلي يخفض السعر المستهدف لأوراسكوم تليكوم بنسبة 30%
صحيفة البورصة
الاحد 27 يوليو 2008 10:13 ص
خفض بنك الاستثمار العالمي مورجان ستانلي السعر المستهدف لشركة أوراسكوم تليكوم من 102 جنيه إلى 72 جنيها أو ما يعادل تخفيض من 97 دولارا إلى 68 دولارا لشهادات الإيداع الدولية.وقال محللو مورجان ستانلى أن سبب التخفيض عدم وضوح إستراتيجية الشركة إضافة للضغوط التضخمية المرتفعة التي تواجهها الشركة في أسواقها الخارجية خاصة باكستان أكبر أسواقها وأوصى محللو مورجان ستانلي المستثمرين بالانتقال لأسهم مثل فيمبيل كوم وكيوتيل وام. تى. ان.من جانبها رفعت التجاري الدولي للسمسرة تقييم سهم الشركة إلى 104 جنيهات للسهم و97.3 دولار لشهادة الإيداع الدولية بعد تضمين الشركة لمشروع كوريا الشمالية ومن المتوقع أن يضيف هذا المشروع حوالي 3 جنيهات للسهم و3.2 دولار لشهادة الإيداع الدولية.وقال التقرير أن العمليات التشغيلية في الجزائر تمثل حوالي 69% من إجمالي حقوق الملكية لأوراسكوم تليكوم، باكستان 18% مصر 9% تونس 7% وتجدر الإشارة إلى أن شهادات الإيداع الدولية لأوراسكوم تليكوم هي الأكثر سيولة بين شهادات الإيداع الدولية شهادات الإيداع الدولية المصرية وتقود أداء الأسهم المحلية للشركة نظرا لتأثر أسواق أسهم الاتصالات سلبيا على مستوى العالم فقد تعرضت شهادات الإيداع الدولية لأوراسكوم تليكوم لضغوط سلبية لتصل إلى مستوياتها في أكتوبر 2006.وطرح التقرير عدة تساؤلات حول غموض موقف عائلة ساويرس من بيع حصتها المباشرة في الشركة أم لا.. وكذلك محاولة الشركة المنافسة على رخصة التليفون المحمول في كندا وهي إحدى الأسواق المتقدمة وذلك يأتي خارج نطاق إستراتيجيتها لدخول الأسواق الناشئة.كما تساءل التقرير عن عدم وضوح خطة الشركة بشأن تقديم الخدمات البنكية عن طريق التليفون المحمول بالإضافة إلى تأثير مناخ الاقتصاد الكلي على الشركة مثل التضخم وضعف العملات المحلية.وقام محللون بتخفيض تقييم السهم نتيجة للشعور السلبي تجاه أسهم الاتصالات في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا.كذلك من المتوقع أن يؤدي ارتفاع معدلات التضخم في أسواق أوراسكوم تليكوم القابضة إلى انخفاض إنفاق العملاء الموجودين والمستهدفين مما يؤدي لتراجع معدلات الاستخدام وتراجع متوسط الإيراد من المستخدم ترى شركة التجاري أن أوراسكوم تليكوم ستكون قادرة على مواجهة تباطؤ نمو الإيرادات بطريقتين الأولى تعتمد على زيادة عدد المشتركين والثانية بسبب ارتفاع قيمة العملية المحلية في بعض الأسواق مثل الجزائر وتونس.وفي أسوأ الافتراضات يعد سهم أوراسكوم تليكوم أقل من تقييمه باستخدام طريقة خصم التدفقات النقدية ومقارنة بمضاعفات مثيلاتها كما ذكر آخر تقرير لشركة التجاري الدولي أن الشركة تتداول بمضاعف قيمة المنشأة الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لعام 2008 أقل بـ13% من أربع شركات منطقة EMEA.وكانت أوراسكوم قد أعلنت منتصف الأسبوع الماضي أنها أحد أطراف كونسورتيوم اختير لإنشاء شركة جديدة للهاتف المحمول في مندا وهي جلوبالايف كوميونيكيشنز وهو ما انفردت "البورصة" بنشر تفاصيله منذ حوالي الشهر تقريبا.وأضاف أن الشركة الجديدة قدمت أعلى عرض لنطاق الموجات المتاح في كل مناطق كندا باستثناء كيبيك وأن الرخصة تغطي مساحة يبلغ عدد سكانها 26 مليون نسمة.وكانت حصيلة المزاد على الموجات اللاسلكية التي ستقدم عليها الخدمات 4.25 مليار دولار كندي من خلال 331 جولة وعلى مدى شهرين وجاءت الحصيلة أكبر من ضعفي ما توقع المحللون وقالت أوراسكوم إنها ما زالت تنتظر موافقة نهائية من السلطات المعنية.
المشاركات
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق