إتش سي تُحدد السعر العادل لـ "جي. بي. أوتو" عند 13.81 جنيه .. وتتوقع 8.5 % نمواً في أرباح 2008
مباشر
الاربعاء 11 فبراير 2009 11:12 ص
حددت شركة إتش سى السعر المستهدف لسهم شركة "جى بى أوتو" عند مستوى 13.81 جنيه بارتفاع قدره 18 % عن السعر السوقى للسهم وقت الدراسة (3 فبراير ) والبالغ 11.7 جنيه ,وأوصت إتش سى بالإبقاء على سهم الشركة.
وقدرت هيرمس أن تحقق الشركة 5.33 مليار جنيه إيرادات عن 2008 مقابل 4.63 مليار جنيه عن نفس الفترة من عام 2007 بزيادة قدرها 15.1% فيما قدرت إتش سى أن تحقق الشركة 493 مليون جنيه أرباح عن 2008 مقابل 454 مليون جنيه عن نفس الفترة من 2007 بزيادة قدرها 8.5 %.
وحددت إتش سى ربحية السهم لعام 2009 عند 2.95 جنيه وأشارت إلى أن السهم يتداول بمضاعف ربحية متوقع لعام 2009 عند 3.97 مرة ومضاعف قيمة دفترية عند 0.88 مرة.
وأشارت إتش سى إلى أن أهم السلبيات التى تواجه الشركة تتمثل عدم وجود رؤية واضحة فى سوق السيارات الخاصة، بالإضافة إلى التوسعات غير المرتبطة بوقت محدد والتى قد تضر بالهوامش.
بينما تكمن الإيجابيات فى استفادة جى بى أوتو من قانون المرور المصرى الجديد الصادر فى يونيو 2008.ولكن ما يدعو للحذر هو غياب إطار زمنى محدد لتنفيذ القانون.بالإضافة إلى توقع إتش سى تحسن فى هوامش الشركة على المدى الطويل مع ظهور نتائج مثمرة للاستراتيجية التوسعية للشركة.
وأشارت إتش سى إلى أن جى بى أوتو كانت أقل أداءً من السوق بنسبة 15%.كذلك فإن عدم وضوح الرؤية بشأن الاتجاه الهبوطى لسوق السيارات الخاصة تدعو للقلق وذلك مع المساهمة المرتفعة من قبل السيارات الخاصة فى مبيعات جى بى أوتو.وقدرت إتش سى انخفاض بمقدار 203 نقطة أساسية فى الهامش الإجمالى لمبيعات السيارات الخاصة فى 2009. وتتنبأ إتش سى أن تنخفض مبيعات 2009 لجى بى أوتو بمقدار 14% سنوياً بالإضافة إلى تراجع صافى الدخل بمقدار 23% سنوياً.
على الجانب الآخر ذكرت إتش سى أن جى بى أوتو ستسفيد من قانون المرور المصرى الجديد، حيث قامت الشركة بتوسيع قدرتها فيما يقارب 10 مرات، بالإضافة إلى استفادة الشركة من حظر التاكسيات التى يزيد عمرها عن 20 عاماً.وأخيراً، يتضح النمو لجى بى أوتو من خلال نشاط التوك توك ذو الثلاث عجلات. فقد ارتفع حجم مبيعات التوك التوك بنسبة 156% فى الربع الثالث من 2008. ومازالت إتش سى تنصح المستثمرين بأن يظلوا قلقين بشأن عدم وضوح إطار زمنى محدد لتنفيذ قانون المرور الجديد. ويجب أن تستفيد الشركة من استراتيجية تنويع الإيرادات والتى يجب أن تركز على المناطق ذات الهوامش المرتفعة.
وأظهرت نتائج أعمال شركة جى بى أوتو المجمعة خلال التسعة أشهرالأولي لعام 2008 تحقيق ارتفاع فى صافى الأرباح بلغ 72% حيث حققت صافي ربح قدره 417.134 مليون جنيه مقارنةً بنحو 242.574 مليون جنيه عن الفترة المقابلة لعام 2007.
وكانت بلتون فاينشيال قد قامت بتخفيض السعرالعادل لسهم " جي بي أوتو " من 75.51 جنيه إلى 56 جنيه بانخفاض قدره 25.8 % وذلك للمرة الثانية فى ثلاثه أشهربعد أن خفضته فى أغسطس الماضى من 76.34 إلى 75.51 جنيه . وكررت بلتون من توصيتها السابقة بالشراء. دعم من نمو أرباح الشركة خلال التسعة أشهرالأولى من العام الماضى ارتفاع صافي المبيعات من 3.285 مليارجنيه إلى 4.300 مليار جنيه بارتفاع قدره 30.9% متزامناً مع زيادة تكلفة المبيعات بنسبة 25.4% لتصل إلى 3.539 مليار جنيه مقارنةً بنحو 2.821 مليارجنيه ليرتفع بهذا مجمل الربح من 464.049 مليون جنيه إلى 761.435 مليون جنيه بنسبة زيادة 64 %.
ويبلغ رأسمال الشركة المصدروالمدفوع نحو مايقرب من 129 مليون جنيه موزعاً على 129 مليون سهم بقيمة اسمية جنيه واحد للسهم.
وقدرت هيرمس أن تحقق الشركة 5.33 مليار جنيه إيرادات عن 2008 مقابل 4.63 مليار جنيه عن نفس الفترة من عام 2007 بزيادة قدرها 15.1% فيما قدرت إتش سى أن تحقق الشركة 493 مليون جنيه أرباح عن 2008 مقابل 454 مليون جنيه عن نفس الفترة من 2007 بزيادة قدرها 8.5 %.
وحددت إتش سى ربحية السهم لعام 2009 عند 2.95 جنيه وأشارت إلى أن السهم يتداول بمضاعف ربحية متوقع لعام 2009 عند 3.97 مرة ومضاعف قيمة دفترية عند 0.88 مرة.
وأشارت إتش سى إلى أن أهم السلبيات التى تواجه الشركة تتمثل عدم وجود رؤية واضحة فى سوق السيارات الخاصة، بالإضافة إلى التوسعات غير المرتبطة بوقت محدد والتى قد تضر بالهوامش.
بينما تكمن الإيجابيات فى استفادة جى بى أوتو من قانون المرور المصرى الجديد الصادر فى يونيو 2008.ولكن ما يدعو للحذر هو غياب إطار زمنى محدد لتنفيذ القانون.بالإضافة إلى توقع إتش سى تحسن فى هوامش الشركة على المدى الطويل مع ظهور نتائج مثمرة للاستراتيجية التوسعية للشركة.
وأشارت إتش سى إلى أن جى بى أوتو كانت أقل أداءً من السوق بنسبة 15%.كذلك فإن عدم وضوح الرؤية بشأن الاتجاه الهبوطى لسوق السيارات الخاصة تدعو للقلق وذلك مع المساهمة المرتفعة من قبل السيارات الخاصة فى مبيعات جى بى أوتو.وقدرت إتش سى انخفاض بمقدار 203 نقطة أساسية فى الهامش الإجمالى لمبيعات السيارات الخاصة فى 2009. وتتنبأ إتش سى أن تنخفض مبيعات 2009 لجى بى أوتو بمقدار 14% سنوياً بالإضافة إلى تراجع صافى الدخل بمقدار 23% سنوياً.
على الجانب الآخر ذكرت إتش سى أن جى بى أوتو ستسفيد من قانون المرور المصرى الجديد، حيث قامت الشركة بتوسيع قدرتها فيما يقارب 10 مرات، بالإضافة إلى استفادة الشركة من حظر التاكسيات التى يزيد عمرها عن 20 عاماً.وأخيراً، يتضح النمو لجى بى أوتو من خلال نشاط التوك توك ذو الثلاث عجلات. فقد ارتفع حجم مبيعات التوك التوك بنسبة 156% فى الربع الثالث من 2008. ومازالت إتش سى تنصح المستثمرين بأن يظلوا قلقين بشأن عدم وضوح إطار زمنى محدد لتنفيذ قانون المرور الجديد. ويجب أن تستفيد الشركة من استراتيجية تنويع الإيرادات والتى يجب أن تركز على المناطق ذات الهوامش المرتفعة.
وأظهرت نتائج أعمال شركة جى بى أوتو المجمعة خلال التسعة أشهرالأولي لعام 2008 تحقيق ارتفاع فى صافى الأرباح بلغ 72% حيث حققت صافي ربح قدره 417.134 مليون جنيه مقارنةً بنحو 242.574 مليون جنيه عن الفترة المقابلة لعام 2007.
وكانت بلتون فاينشيال قد قامت بتخفيض السعرالعادل لسهم " جي بي أوتو " من 75.51 جنيه إلى 56 جنيه بانخفاض قدره 25.8 % وذلك للمرة الثانية فى ثلاثه أشهربعد أن خفضته فى أغسطس الماضى من 76.34 إلى 75.51 جنيه . وكررت بلتون من توصيتها السابقة بالشراء. دعم من نمو أرباح الشركة خلال التسعة أشهرالأولى من العام الماضى ارتفاع صافي المبيعات من 3.285 مليارجنيه إلى 4.300 مليار جنيه بارتفاع قدره 30.9% متزامناً مع زيادة تكلفة المبيعات بنسبة 25.4% لتصل إلى 3.539 مليار جنيه مقارنةً بنحو 2.821 مليارجنيه ليرتفع بهذا مجمل الربح من 464.049 مليون جنيه إلى 761.435 مليون جنيه بنسبة زيادة 64 %.
ويبلغ رأسمال الشركة المصدروالمدفوع نحو مايقرب من 129 مليون جنيه موزعاً على 129 مليون سهم بقيمة اسمية جنيه واحد للسهم.
المشاركات
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق