مترو تحدد السعر العادل لـ "أسمنت سيناء" عند 80.55 جنيه مع توصية بالشراء
خاص مباشر
الاثنين 8 سبتمبر 2008 2:02 م
حددت شركة مترو لتداول الأوراق المالية السعر العادل لسهم "أسمنت سيناء" عند 80.55 جنيه بارتفاع قدره 67.49% عن السعر السوقي للسهم والبالغ وقت الدراسة 48.09 جنيه .وأوصت مترو بشراء السهم .
وحددت مترو القيمة الدفترية للسهم عند 24.38 جنيه مشيرة إلى أن السهم يتداول بمضاعف ربحية عند 4.9 مرة .
وقالت مترو :" بأن الشركة تواجه العديد من التحديات تتمثل في زيادة عدد الشركات المنتجة للأسمنت فى مصر حيث يبلغ عدد الشركات الحالى 12 شركة وفى أكتوبر 2007 ويناير 2008 تم إعطاء رخص ل 13 شركة أسمنت أخرى مما يزيد من التنافس بينهم ويقلل من حصة الشركة فى السوق المحلى كذلك ارتفاع أسعار الطاقة ومدخلات الإنتاج مما يزيد من ارتفاع تكلفة الإنتاج , وأخيراً أزمة الرهن العقارى فى الولايات المتحدة والتى أثرت على العالم وبالتالى من الممكن أن يمتد تأثيرها على سوق العقارات فى مصر بشكل أو بأخر مما يقلل من معدلات نمو قطاع الإسكان ".
وأشارت مترو إلى أن الشركة لديها مراكز قوى متعددة تتمثل فى إنتاج الشركة 5% من إنتاج الأسمنت فى مصر وعملت الشركة على إعادة هيكلة خط الإنتاج الأول مما يزيد من طاقته القصوى ويعمل على رفع كفاءته ,هذا بالإضافة إلى أن الشركة معفاة من الضرائب لمدة 10 سنوات تنتهى فى عام 2011 , وإنشاء الخط الثانى فى شركة سيناء للأسمنت البورتلاندى وهو مخصص للتصدير لأسواق أوربا والمغرب العربى
كذلك أوشكت الشركة على الإنتهاء من إنشاء خط الإنتاج الثانى وبدء الإنتاج التجريبى وهو بطاقة 5000 طن يومياً ,وتشغيل المصنع بالغاز الطبيعى بدلاً من المازوت والذى حقق وفرًا فى الوقود ومزيدًا من التوافق البيئ , الاعتماد على التمويل الذاتى فى التوسعات مما يقوى من مركزها المالى .
هذا بالإضافة إلى حصول الشركة على شهادة توافق مع المواصفات الأوربية والتى تتيح لمنتجات الشركة دخول الأسواق الأوربية باعتبارها من أجود أنواع الأسمنت فى العالم حيث بلغت نسبة الصلابة 5.52 نيوتن لكل مليمتر مربع وهى نسبة صلابة عالية جدًا ,ورفع المجموعة الفرنسية حصتها فى الشركة إلى 36% مما يساعد الشركة على زيادة الصادرات والتسويق فى الخارج.
فيما أشارات مترو إلى أن نقاط الضعف التى تواجه الشركة تنحصر فى قرار وزير الاستثمار بإعادة تقييم أسعار المواد الخام الداخلة فى صناعة الأسمنت ,وكذلك قرارت الخامس من مايو بزيادة أسعار الطاقة مما يزيد من تكلفة الأنتاج حيث يشكل الغاز حوالى 30% من تكلفة الإنتاج.
بيان
2008
2009
2010
2011
2012
المبيعات
787.637
984.546
1.132.228
1.245.451
1.320.178
معدل النمو
20%
25%
15%
10%
6%
الزيادة فى الأصول الثابتة
416.046
540.86
351.559
269.529
148.241
معدل النمو
30%
30%
15%
10%
5%
EBIT
360.614
450.767
518.382
570.221
604.434
معدل النمو
6%
25%
15%
10%
6%
بي ان
20 08
20 09
20 10
20 11
20 12
كوبون متوقع
2.06
2.57
2.96
3.25
3.45
ربح السهم
10.3
12.88
14.81
16.29
17.27 وعلى صعيد المركز المالى للشركة فقد ارتفع صافى الأرباح فى الأربع سنوات الأخيرة حيث حققت الشركة 80.7 مليون جنيه لعام 2004 مقارنةً ب 181.8 مليون لعام 2005 و 286.1 مليون لعام 2006، و 341.5 مليون لعام 2007 بمعدلات نمو 125.3%, 57.7%, 19.08% على التوالى وتأتى تلك الزيادة فى صافى الربح لتعكس الزيادة المستمرة فى صافى أرباح الشركة
كما أرتفع هامش صافى الربح من 24.5% لعام 2004 ليصل إلى 43.19 % لعام 2005 ليصل إلى 53.09% لعام 2006 ويصل إلى 52.04% لعام 2007 بمعدلات نمو 75.6% , 22.9% , -1.9% على التوالي .
وشهد النصف الأول لعام 2008 ارتفاع في صافي أرباح الفترة حيث حقق 203 مليون جنيه مقارنةً ب 187 مليون جنيه لنفس الفترة عن عام 2007 بمعدل نمو 8.2% .
ويبلغ رأسمال الشركة المصدر والمدفوع نحو 350 مليون جنيه موزعة على 35 مليون سهم بقيمة اسمية عشرة جنيهات للسهم الواحد .
المشاركات
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق