جلوبل تحدد السعر العادل لـ"المصري لتنمية الصادرات" عند 20.6 جنيه و "سوستيه جنرال" عند 34.3 جنيه
خاص مباشر
الاربعاء 17 سبتمبر 2008 12:41 م
حدد بيت الاستثمار العالمي- " جلوبل " السعر العادل لـ "البنك المصري لتنمية الصادرات" عند 20.6 جنيه بارتفاع قدره 2.2% عن السعر السوقى للسهم والبالغ ووقت الدراسة (7 سبتمبر) 21.1 جنيه ,وأوصت جلوبل بالاحتفاظ بالسهم .
واشارت جلوبل الى ان سهم البنك يتداول عند مضاعف ربحية بلغ 7.2 ضعف ومضاعف قيمة دفترية 1.6 ضعف وذلك بناء على الارباح المتوقعة للعام 2008/2009.
وارتفع صافي ربح البنك في العام 2007/2008 أربعة اضعاف العام المالي السابق، حيث بلغ 310.7 مليون جنيه، بالمقارنة مع 7.5 مليون جنيه. جاء ذلك الارتفاع نتيجة انخفاض المخصصات بنسبة 100 %عن العام السابق. ومن الجدير بالذكر أن البنك المركزي المصري كان قد طالب البنك بتعديل القوائم المالية عن العام 2006/2007 وزيادة المخصصات لتغطية التزاماته.
كذلك جاء الارتفاع في صافي ربح البنك خلال العام نتيجة لنمو صافي العائد من الفوائد بنسبة 29.6 %، حيث بلغ 268.1 مليون جنيه، بالمقارنة مع 206.9 مليون جنيه خلال العام السابق. ارتفعت تكلفة الودائع والاقتراض كنتيجة لزيادة محفظة الودائع، كما أدى انخفاض العائد من أذون الخزانة وانخفاض أرصدة أذون الخزانة لدى البنك إلى انخفاض العائد من أذون الخزانة والسندات بنسبة 41.0 %. وبالرغم من ذلك فقد استطاع البنك أن يحقق فرق في سعر الفائدة عن طريق تحقيق نموا في العائد من القروض والأرصدة لدى البنوك بنسبة 69.1 %.
وقد أدى صافي الربح المحقق في العام 2007/2008 إلى زيادة مؤشرات ربحية البنك، حيث بلغ العائد على متوسط حقوق الملكية والعائد على متوسط الأصول 27.7 %و2.8 %في العام 2007/2008، بالمقارنة مع 0.96 %و 0.09 %في 2006/2007، على التوالي. ونتوقع أن يصل العائد على متوسط حقوق الملكية والعائد على متوسط الموجودات إلى 24 %و 2 %بحلول العام 2011/2012 على التوالي.
وتوقعت جلوبل ان يصل صافي ربح البنك خلال الفترة المستقبلية، الى حوالي 320 مليون جنيه في 2011/2012.
الس عر كما في 7 سبتمبر 2008
الأسهم المصدرة
رأ س المال السوقي
السعر خلال فترة 52 أسبوع
(جنيه)
بالمليون
( مليون جنيه)
(جنيه)
22.1
100
2105
19.0 – 36.5
الالعام
الدخل التشغيلي بعد خصم المخصصات
صافي الربح
*ربحية السهم
**القيمة الدفترية للسهم
العائد على متوسط الموجودات
العائد على متوسط حقوق الملكية
*السعر/ربحية السهم
**السعر/القيمة الدفترية
(مليون جنيه)
(مليون جنيه)
(جنيه)
(جنيه)
( %)
( %)
(x)
(x)
متوقع 2009
361.5
289.2
2.9
13.1
1.9
22.4
7.3
1.6
متوقع 2008
366.4
293.1
2.9
12.8
2.1
22.1
7.2
1.6
فعلي 2007
310.7
310.7
3.1
13.8
2.8
27.7
7.8
1.8
فعلي 2006
7.2
7.5
0.1
10.8
0.1
1
250.6
2.2 بينما حددت جلوبل السعر العادل لسهم البنك "الأهلي سوسيتيه جنرال"- عند 34.3 جنيه بارتفاع قدره 14.4% عن السعر السوقى للسهم والبالغ وقت الدراسة (7 سبتمبر) 30.3 جنيه وأصوت جلوبل بشراء السهم .
واشارت جلوبل الى ان سهم البنك يتداول على مضاعف ربحية بلغ 7.5 ضعف ومضاعف قيمة دفترية بلغ 2.3 ضعف وذلك بناء على الارباح المتوقعة للعام 2008.
وقد حقق البنك صافي ربح قدره 674.2 مليون جنيه في العام 2007، محققا نموا قدره 2.8 % بعد استبعاد البنود غير العادية و استهلاك الشهرة. ويرجع ذلك إلى الارتفاع في صافي العائد من الفوائد وصافي العائد من العمولات والإيرادات الأخرى بنسبة 25.6 % و10.1 %، على التوالي. وتتمثل البنود غير العادية في تصفية صندوق العاملين ببنك مصر الدولي، مما أدى إلى حدوث عجز قدره 497.9 مليون جنيه ظهر بنتائج البنك في العام 2006.
وتوقعت جلوبل ان يحقق البنك صافي ربح البنك خلال الفترة المستقبلية، يصل الى حوالي 1.6 مليار جنيه في 2011، محققا بذلك متوسط نمو يبلغ 11 % تقريبا على مدار فترة التوقعات.
وكانت المجموعة المالية هيرمس قد أبقت على السعر العادل لسهم البنك عند 49.9 جنيه بارتفاع قدره 69.7% عن السعر السوقي للسهم وقت الدراسة (14 أغسطس) والبالغ 29.4 جنيه, مكررة من توصيتها بشراء السهم على كلاً من المديين القصير والطويل .
السعر كما في 7 سبتمبر 2008
الأسهم المصدرة
رأس المال السوقي
السعر خلال فترة 52 أسبوع
(جنيه)
بالمليون
( مليون جنيه)
(جنيه)
30
302.9
9088.2
25.3-45.5
العام
ايرادات النشاط بعد خصم المخصصات
صافي الربح
*ربحية السهم
**القيمة الدفترية للسهم
العائد على متوسط الموجودات
العائد على متوسط حقوق الملكية
*السعر/ربحية السهم
**السعر/القيمة الدفترية
(مليون جنيه)
(مليون جنيه)
(جنيه)
(جنيه)
( %)
( %)
(x)
(x)
متوقع 2009
1135.5
915.5
4.2
14.8
2.2%
30.1%
7.1
2
متوقع 2008
1048.4
842.8
4
13.2
2.4%
33.4%
7.5
2.3
فعلي 2007
701.6
674.2
3.8
11.7
2.5%
40.5%
12.2
3.9
فعلي 2006
547
147.9
5
9.3
3.7%
64.4%
7
3.7
المشاركات
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق